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[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 사임으로 엔비디아의 경영 공백이 현실화하면서 일본 반도체 기업들도 불확실성에 직면했다.
당장 인공지능(AI) 반도체 생산이나 투자가 축소되는 것은 아니지만, 엔비디아와 거래 비중이 큰 일본 기업들은 향후 경영 전략과 투자 계획, 공급망 운영의 변화 가능성을 주시할 수밖에 없다.
엔비디아를 핵심 고객으로 둔 이비덴과 어드밴테스트가 대표적이다.
가장 직접적인 영향이 주목되는 기업은 반도체 패키지 기판을 만드는 이비덴이다. AI 반도체는 연산을 담당하는 GPU(그래픽처리장치)뿐 아니라 이를 기판과 연결하는 첨단 패키징 기술이 중요하다.
이비덴은 엔비디아의 고성능 AI 반도체에 들어가는 고성능 패키지 기판을 공급하는 기업이다.
이비덴의 매출 구조에서 엔비디아가 차지하는 비중은 매우 크다. 기업 공시 자료를 분석한 자료에 따르면 이비덴의 엔비디아 매출은 2025회계연도에 약 1225억엔으로 전체 매출의 29.4%를 차지했다. 전년도의 750억엔, 20.3%에서 크게 높아진 수치다.
엔비디아가 이비덴의 최대 고객으로 부상한 만큼 양사의 사업 계획이 어긋날 경우 이비덴의 실적과 투자 전략에도 영향을 줄 수 있다.
특히 이비덴은 엔비디아의 AI 반도체 생산 확대에 맞춰 대규모 설비 투자를 진행하고 있다. 이비덴은 2026~2028회계연도에 걸쳐 전자사업 부문에 약 5000억엔을 투자해 고성능 서버용 패키지 기판 생산능력을 확충할 계획이다.
엔비디아도 지난 10월 이비덴을 비롯한 공급업체들과 향후 3년간 자사 제품용 기판 생산능력을 2.5배로 확대하는 구상을 발표했다. 이비덴 오노 공장의 추가 생산능력은 2028년부터 단계적으로 가동될 예정이다.
엔비디아의 투자 확대가 계획대로 진행되면 이비덴에는 성장 기회가 된다. 반대로 차기 경영진이 AI 반도체 개발과 생산 전략을 조정하거나 공급망 투자 속도를 늦출 경우, 대규모 설비 투자에 나선 이비덴은 수요와 가동률을 둘러싼 부담을 안을 수 있다.
다만 엔비디아는 황 CEO 사임을 발표하면서도 기존 경영진이 제품 로드맵과 고객 약속을 차질 없이 이어갈 것이라고 밝혔다.
반도체 검사장비 업체 어드밴테스트도 엔비디아의 경영 변화에 민감하게 반응할 수 있는 기업이다. 어드밴테스트는 GPU 등 시스템온칩(SoC) 반도체가 설계대로 작동하는지 검사하는 자동화 장비를 만든다. AI 반도체는 성능이 높아질수록 구조가 복잡해지고 검사 공정도 늘어나는 만큼 관련 장비 수요가 커지는 구조다.
어드밴테스트 역시 엔비디아와의 거래 비중이 상당하다. 2025회계연도 기준 엔비디아 매출은 약 2283억엔으로 전체 매출의 20.2%를 차지한 것으로 집계됐다. 이비덴과 마찬가지로 엔비디아가 주요 고객인 셈이다.
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어드밴테스트는 AI 관련 반도체 생산 확대에 힘입어 2026년 4~9월 매출이 전년 동기보다 60.5% 증가한 8452억엔, 영업이익은 96.5% 늘어난 4568억엔을 기록했다.
다만 어드밴테스트의 성장 동력이 엔비디아 한 곳에만 있는 것은 아니다. AI 반도체 시장에서는 엔비디아 GPU뿐 아니라 빅테크 기업들이 자체 개발하는 주문형반도체(ASIC), 중앙처리장치(CPU) 등으로 검사 수요가 확대되고 있다.
어드밴테스트도 GPU 이외의 반도체 검사 수요 증가에 대응하고 있다. 따라서 엔비디아의 경영 불확실성이 곧바로 어드밴테스트의 사업 위축으로 이어진다고 단정하기는 어렵다.
일본 반도체 공급망에는 아지노모토도 연결돼 있다. 식품기업으로 잘 알려진 아지노모토는 반도체 패키지 기판에 쓰이는 절연재료인 ABF(Ajinomoto Build-up Film, 아지노모토빌드업필름)를 공급한다. 회사 이름이 박힌 상품명이지만 업계에서는 층간절연재 자체를 가리키는 표준 용어로 통한다.
AI 반도체가 커지고 패키징 구조가 복잡해질수록 ABF의 중요성도 커진다. 이비덴과 같은 기판 제조업체의 생산 확대는 아지노모토의 소재 공급과도 맞물려 있다. 다만 아지노모토는 엔비디아에 GPU 기판을 직접 공급하는 기업이 아니라, 반도체 패키징 공급망의 상류에 있는 소재 업체라는 점에서 이비덴이나 어드밴테스트와는 영향 경로가 다르다.
실제로 엔비디아를 둘러싼 불확실성은 황 CEO의 사임 발표 전부터 일본 증시에 반영됐다. 12일 도쿄 증시에서 어드밴테스트 주가는 2.89%, 이비덴은 6.11% 하락했다. 당시에는 황 CEO의 거취를 둘러싼 보도가 투자심리를 흔들었다.
황 CEO의 사임이 공식 발표되면서 이제 시장은 새 경영진이 기존 투자와 공급망 전략을 얼마나 일관되게 이어갈지 주목하고 있다.
엔비디아 이사회는 황 CEO의 후임을 물색하는 동안 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO)를 임시 CEO로 선임했다.
회사는 기존 제품 로드맵과 고객에 대한 약속을 계속 이행하겠다고 밝혔지만, 황 CEO가 30여 년간 구축한 고객·협력업체 관계와 AI 산업 내 영향력을 새 경영진이 어떻게 이어갈지는 지켜봐야 한다.
AI 반도체 투자가 계속 확대되더라도 고객사와 공급업체 사이의 투자 부담, 생산능력 확대 속도, 제품 개발 일정이 달라지면 공급망 기업들의 실적 전망도 영향을 받을 수 있다. 엔비디아의 경영 승계가 일본 반도체 기업들의 성장 전략에도 변수가 된 셈이다.
goldendog@newspim.com
