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나신평 "LG디스플레이 등급전망 '부정적'….중국 물량공세 우려"

기사등록 : 2019-11-19 19:07

LCD가격하락 지속…OLED사업 전환으로 투자 부담

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 나이스신용평가(나신평)가 LG디스플레이 등급전망을 '부정적'으로 낮췄다. 중국 업체들의 물량공세에 LCD가격이 하락하면서 수익성이 저하됐다는 이유에서다.

19일 나신평은 LG디스플레이 장기신용등급을 'AA-'로 유지하면서 등급전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 하향조정했다. 주요 근거로는 ▲중국 패널업체들의 공급과잉에 따른 LCD 판가하락 및 수익 저하 ▲중소형 OLED 생산개시에 따른 고정비 부담 ▲OLED투자 확대로 차입부담금 증가 등을 제시했다.

썸네일 이미지 — [서울=뉴스핌] 나은경 기자 = LG디스플레이는 CJ CGV와 제휴를 맺고 OLED 체험 부스를 마련했다. CGV용산아이파크몰, 영등포, 왕십리, 여의도 등 4개 극장 로비에 마련되는 OLED 체험 부스는 내년 2월까지 운영된다. 지난 주말 CGV 용산아이파크몰을 찾은 관람객들이 체험 부스에서 OLED의 화질을 즐기고 있는 모습. [사진=LG디스플레이] 2019.11.10 nanana@newspim.com

나신평은 TV와 스마트폰 등 수요가 줄어들고 있는 반면 BOE를 비롯한 중국 패널업체들이 생산능력을 확대하면서 올해 들어 LCD패널 판가가 크게 하락하는 추세라고 밝혔다. LCD부문은 LG디스플레이 총매출액의 약 80%를 차지하는 만큼 수익창출력이 악화하고 있다는 분석이다.

LG디스플레이는 이에 대비해 OLED로의 사업구조 전환을 가속화하고 있다. 그러나 나신평은 "OLED를 통한 매출 확대에는 아직 시간이 더 필요하다"며 "OLED 투자로 고정비가 증가해 당분간 낮은 수익성이 지속될 것"이라고 우려했다.

LG디스플레이의 연결기준 부채비율은 지난해 말 122.9%에서 올해 3분기 말 161.4%까지 상승했다. 황덕규 나신평 실장은 "회사가 2020년까지 약 12조원의 추가 투자를 계획하고 있어 향후 현금흐름 창출이 제약될 것"이라고 설명했다.